Niższe ceny w strefie euro
W marcu inflacja w strefie euro wyniosła zaledwie 0,6 proc licząc rok do roku, a więc w porównaniu do marca 2008 roku. Jest to znaczący spadek w porównaniu z lutym, w którym roczna inflacja wyniosła 1,2 proc. Jeszcze przed rokiem marcowy odczyt 12-miesięcznej inflacji w strefie euro utrzymywał się na poziomie 3,6 proc.
Według danych opublikowanych przez Eurostat, unijny urząd statystyczny, w całej Unii roczna inflacja w marcu była wyższa niż w strefie euro i osiągnęła poziom 1,3 proc. Unijna inflacja również wykazuje trend spadkowy. Inflacja w lutym wynosiła 1,8 proc. rok do roku. W trzech krajach Unii Europejskiej na przestrzeni 12 miesięcy ceny dóbr konsumpcyjnych spadły - w Irlandii o 0,7 proc., w Portugalii o 0,6 proc. oraz w Luksemburgu o 0,3 proc.
Inflacja w krajach Unii Europejskiej ma bardzo istotne znaczenie dla wejścia Polski do strefy euro. Przyjęcie wspólnej waluty wymaga spełnienia rygorystycznych warunków makroekonomicznych, tzw. kryteriów konwergencji z Maastricht. W tym momencie Polska nie spełnia kryterium dotyczącego inflacji, ponieważ inflacja w Polsce jest wyższa o więcej niż 1,5 pkt. proc. od średniej inflacji w trzech krajach o najniższej inflacji.
Inflacja w Polsce, liczona według metodologii Głównego Urzędu Statystycznego, wyniosła w marcu 3,6 proc. rok do roku (Pisaliśmy o tym: Inflacja wyższa, ale raty będą niższe). Natomiast wysokość wzrostu cen w naszym kraju, obliczona według metodologii Eurostatu, osiągnęła w marcu poziom 4 proc. Różnice w wysokości obu wskaźników wynikają głównie z zastosowania przez te urzędy statystyczne nieznacznie odmiennych koszyków dóbr konsumpcyjnych.
Spadek inflacji, czyli dynamiki wzrostu cen dóbr konsumpcyjnych, jest jednym z efektów kryzysu finansowego i wynika głównie ze spadku dynamiki sprzedaży dóbr konsumpcyjnych. Znaczna część sprzedaży dóbr konsumpcyjnych prowadzona była na kredyt. Ograniczenie akcji kredytowej przez europejskie banki wpływa na spadek konsumpcji, co pociąga za sobą spadek cen.
Amerykańska deflacja
Informacje o spadku cen docierają również ze Stanów Zjednoczonych. W marcu, po raz pierwszy od 1955 roku, wskaźnik wzrostu cen dóbr konsumpcyjnych zanotował spadek o 0,1 proc. w porównaniu do lutego. Przyczyny spadków cen dóbr konsumpcyjnych w USA są podobne do przyczyn tego zjawiska w niektórych krajach strefy euro. Są to jednak dopiero pierwsze odczyty sygnalizujące spadek cen za oceanem. Dopiero potwierdzenie spadkowych tendencji w najbliższych miesiącach może oznaczać utrwalenie trendu deflacyjnego. Wszystko wskazuje jednak na to, że realizacja zakrojonych na szeroką skalę planów pomocowych, czyli wpompowanie w gospodarkę USA wielu miliardów dolarów, spowoduję silny impuls inflacyjny.
Stopy dalej w dół?
Niższa inflacja w strefie euro może zachęcić Europejski Bank Centralny (EBC) do dalszych obniżek stóp procentowych (główna stopa procentowa wynosi obecnie 1,25 proc.). Niższe stopy procentowe EBC przełożą się na spadek stóp rynkowych, będących podstawą oprocentowania kredytów hipotecznych (trzymiesięczna stopa EURIBOR wynosi obecnie 1,42 proc.). Niższe oprocentowanie kredytów w euro dla kredytobiorców oznaczać będzie spadek kosztów odsetkowych, co z pewnością spowoduje wzrost zainteresowania kredytami w tej walucie.
Bartłomiej Samsonowicz
Bądź pierwszy! Rozpocznij dyskusję na ten temat!
