Ile TFI zarabia na Twoim funduszu? - opłaty za zarządzanie w funduszach akcyjnych

Do każdej reguły zazwyczaj można znaleźć wyjątek. Nie inaczej jest i tym razem. Pięcioro rodzynków postanowiło odłączyć się od reszty i kusi klientów niższymi opłatami za zarządzanie. W tym gronie znalazły się: DWS, Idea, KBC, Legg Mason i Quercus. Najniżej zszedł DWS, który na swoim funduszu Akcji Plus zarabia tylko 2,8 proc.

Opłaty za zarządzanie na tle rocznych wyników wybranych funduszy akcji polskich

TFI	Fundusz	Roczna opłata za zarządzanie	Wynik 12 M
Amplico TFI	Amplico Subfundusz Akcji	4%	17,73%
Aviva Investors Poland TFI	Aviva Investors Polskich Akcji	4%	25,81%
AXA TFI	AXA Akcji	4%	14,55% (od sierpnia 2010)
BPH TFI	BPH Akcji	4%	13,15%
BZ WBK AIB TFI	Arka BZ WBK Akcji	4%	9,97%
DWS Polska TFI	DWS Polska Akcji Plus	2,8%	12,46%
IDEA TFI	Idea Akcji	3,5%	30,22%
ING TFI	ING Subfundusz Akcji	4%	17,27%
IPOPEMA TFI	Alior Akcji	4%	9,15% (od kwietnia 2010)
KBC TFI	KBC Akcyjny	3,5%	20,32%
Legg Mason TFI	Legg Mason Akcji	3,5%	17,13%
Millennium TFI	Millennium Subfundusz Akcji	4%	16%
Noble Funds TFI	Noble Funds Akcji	4%	21,82%
Pioneer Pekao TFI	Pioneer Akcji Polskich	4%	6,36%
PKO TFI	PKO Akcji	4%	15,53%
Quercus TFI	Subfundusz Agresywny	3,3% + 20% zysku ponad benchmark	32,61%
SKARBIEC TFI	Skarbiec - Akcja	4%	9,44%
TFI Allianz Polska	Allianz Akcji	4%	11,07%
TFI PZU	PZU Akcji Krakowiak	4%	16,02%
TFI SKOK	SKOK Akcji	4%	21,96%
Union Investment TFI	UniKorona Akcje	4%	18,17%

Źródło: TFI

Marchewka dla zarządzających
Z punktu widzenia klientów sporym mankamentem funduszy inwestycyjnych jest stałość opłat za zarządzanie. Nieważne, czy fundusz wypracuje pokaźny zysk, czy straty pochłoną całe nasze oszczędności – na konto TFI i tak trafi określona kwota jako zapłata za kierowanie funduszem. Taka formuła opłaty obowiązuje niemal w każdym TFI działającym na naszym rynku i może rodzić

obawy co do dbałości zarządzających o wyniki funduszy. Quercus TFI uzależnia swoje wynagrodzenie od wysokości wypracowanego zysku dla swoich klientów. Wprawdzie nie jest to czyste wynagrodzenie zmienne, gdyż oprócz tego pobiera stałą opłatę 3,3% rocznie, ale zawsze to już jest coś. Dzięki temu, że Subfundusz Agresywny w okresie ostatnich 12 miesięcy pobił swój benchmark (100 proc. WIG) o prawie 5 proc., do kieszeni zarządzających Quercusa trafiło 3,3% + 1% = 4,3% wartości aktywów, co w ujęciu procentowym było najwyższą stawką spośród analizowanych towarzystw. Jak widać taka konstrukcja wynagrodzenia wyszła na dobre nie tylko samym zarządzającym, ale także klientom Quercusa. Subfundusz Agresywny zanotował najwyższą stopę zwrotu, bijąc na głowę takich potentatów jak Pioneer Pekao i BZ WBK AIB (fundusze Arka).

Wniosek jest prosty: reszta polskich TFI powinna pójść śladem Quercusa i wprowadzić zmienną stawkę wynagrodzenia, obniżając przy tym opłatę stałą. Skorzystają na tym obie strony, zaś wyższa nagroda za lepsze wyniki będzie bardziej sprawiedliwa i podniesie efektywność zarządzania.

Sprawdź teraz lokaty, na których zarobisz najwięcej!

Sylwester Góreczny
Analityk Comperia.pl